Опасный иллюзион Белого дома – тарифы, нефть, бигтех и ястребиный Федрезерв. Календарь трейдера на 27–29 июля

В воскресенье в Персидском заливе установилось временное затишье после того, как США решили пока воздержаться от нанесения новых военных ударов. Этому предшествовал мощный рывок цен на нефть, которые впервые за 2 месяца перешагнули психологический рубеж в $100 за баррель. Эксперты предупреждают, что в случае продолжения боевых действий котировки нефти могут взлететь до 120$ за баррель еще до конца текущего года. Относительная ценовая стабильность в 1-й половине 2026 года преподала Белому дому ошибочный урок о якобы высокой устойчивости энергетической системы. На самом деле стабильность рынка в ходе 1-го раунда конфликта США и Ирана базировалась на расходовании коммерческих и стратегических резервов, исчерпании страховых мощностей и временном проседании потребления. Все эти амортизационные накопители представляли собой конечные резервуары, а не возобновляемые потоки, и к настоящему моменту они практически полностью истощены, оставляя глобальный рынок без защиты перед лицом стремительного дефицита предложения уже через несколько недель.

Что происходит в американском бигтехе?

По итогам публикации свежей квартальной отчетности корпорация Google превзошла ожидания аналитиков практически во всех сегментах (за исключением мизерного промаха в направлении Search). При этом выручка облачного подразделения Cloud продемонстрировала резкое ускорение роста до 82% (по сравнению с 63% в первом квартале). Однако руководство компании открыто признало критическую нехватку собственных вычислительных мощностей:

до завершения строительства новых дата-центров Google будет вынужден арендовать ресурсы у неоклаудов



что неизбежно «съест» часть маржинальности бизнеса

Несмотря на то что спрос продолжает уверенно опережать предложение, по прогнозам банка Goldman Sachs, к 2027 году свободный денежный поток (FCF) сектора уйдет в минус на $40 млрд. На фоне таких гигантских капитальных затрат гиперскейлеров и чрезмерно завышенных ожиданий рынка акции всех технологических гигантов США ушли в глубокий минус после выхода отчетов, в точности повторяя нервозный старт прошлого сезона. В минувший четверг, например, акции «Великолепной семерки» пережили мощнейшее однодневное падение с момента введения апрельских тарифов 2025 года, потеряв в совокупности $797 млрд рыночной капитализации.

«США – не копилка»

На этом фоне Дональд Трамп выступил с резким заявлением, обвинив Европейский Союз в незаконной и крайне дискриминационной практике по отношению к американскому бизнесу. Поводом для жесткой реакции стал новый штраф в 1 млрд$, выписанный корпорации Google без объяснения причин, что увеличило общую сумму европейских взысканий с поискового гиганта до более чем $18 млрд. Трамп также напомнил о колоссальных штрафах, которые составили для:

Apple – $15,0 млрд



Meta – $3,0 млрд



Amazon – $2,5 млрд

В связи с этим президент США категорично заявил, что Америка больше не позволит Европе использовать себя в качестве финансовой дойной коровы и что «США – не копилка». Поэтому Вашингтон немедленно инициирует антимонопольное расследование по ст. 301 в отношении практики «грабежа» американских компаний. Трамп ультимативно потребовал полной отмены выписанных штрафов и пригрозил в кратчайшие сроки обложить ЕС значительными заградительными тарифами, заставив Брюссель заплатить высокую цену за неэтичное поведение.С 24 июля взамен отмененных в феврале Верховным судом пошлин «Дня освобождения» США официально ввели новые импортные пошлины против 60 стран по разделу. Формальным предлогом выступает недостаточный контроль торговых партнеров за принудительным трудом. Хотя новый пакет по разделу 301 не суммируется с металлургическими тарифами раздела 232, для Китая действует исключение: комбинация старых и новых пошлин дает совокупные ставки в 50–110 процентов по отдельным категориям товаров. В результате реальная себестоимость продукции у ритейлеров зависят от страны происхождения товара, а стандартные оценки инфляционной нагрузки существенно занижают фактический ущерб.

Стоит ли доллар перед штормом?

В ожидании июльского заседания Комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC) финансовый рынок начал активную перегруппировку позиций в расчете на бескомпромиссный («ястребиный») настрой Кевина Уорша. Новый глава американского регулятора всерьез нацелен на восстановление доверия к ведомству и жесткую борьбу с инфляцией. На фоне возобновления эскалации, срыва режима прекращения огня на Ближнем Востоке и очередного скачка цен на энергоносители прошлые слабые макроэкономические данные США ушли на второй план. В этих условиях базовым сценарием для инвесторов становится скупка доллара США с целью заранее занять выгодные позиции перед возможными жесткими заявлениями руководства американского Центробанка.

27 июля

27 июля, 4.30/ КНР/***/ Прибыль китайских промышленных предприятий в июне/ пред.: 18,2%/ действ.: 18,8%/ прогноз: 19,2%/ Brent – вверх, USD/CNY – внизПрибыль крупных промышленных предприятий Китая за период с января по май ускорилась до 18,8% в годовом выражении благодаря:

продолжающемуся буму инвестиций в искусственный интеллект



государственной поддержке высокотехнологичных отраслей

В июльском отчете прогнозируется дальнейший рост показателя. Достижение данной отметки подтвердит высокий уровень рентабельности китайского промышленного сектора, что подтолкнет вверх цены на нефть марки Brent и приведет к укреплению китайского юаня.27 июля, 7.00/ Япония/**/ Ведущий экономический индекс в июне (опережающий)/ пред.: 116,1 п./ действ.: 116,8 п./ прогноз: 117,2 п./ USD/JPY – внизВедущий экономический индекс Японии по итогам мая поднялся до 116,8 пункта, достигнув максимального значения с лета 2021 года благодаря правительственным мерам антиинфляционной и энергетической поддержки. Позитивная динамика сопровождалась сохранением минимального уровня безработицы на отметке 2,5% и улучшением потребительских настроений на фоне высокого спроса на рабочую силу. В опережающем июньском выпуске аналитики закладывают рост индекса до 117,2 пункта, подтверждение которого просигнализирует о сохранении устойчивых темпов экономического расширения и приведет к укреплению японской иены.27 июля, 11.00/ Германия/***/ Индекс делового климата Ifo в июле (опережающий)/ пред.: 85,0 п./ действ.: 85,6 п./ прогноз: 86,1 п./ EUR/USD – вверхНемецкий индекс делового климата Ifo в июне вырос до 3-месячного максимума на уровне 85,6 пункта благодаря:

ослаблению пессимизма бизнеса в отношении геополитики



снижению общей неопределенности

Предприятия сферы услуг, торговли и обрабатывающей промышленности отметили улучшение текущих условий, а также снижение скептицизма на ближайшую перспективу. Опережающий июльский прогноз предполагает дальнейший подъем индекса. Его реализация подтвердит восстановление деловой активности крупнейшей экономики еврозоны и поможет евро укрепиться.27 июля, 11.00/ Германия/***/ Индекс экономических ожиданий Ifo в июле (опережающий)/ пред.: 83,9 п./ действ.: 84,1 п./ прогноз: 84,3 п./ EUR/USD – вверхИндекс экономических ожиданий Ifo в Германии за июнь умеренно скорректировался вверх до 84,1 пункта, зафиксировав постепенное снижение уровня пессимизма среди немецких предпринимателей. Несмотря на то, что текущие оценки бизнеса остаются заметно ниже многолетних средних значений, ослабление внешнего геополитического давления поддерживает надежды на циклическое восстановление. В опережающем отчете на июль прогнозируется рост показателя укажет на улучшение среднесрочных перспектив промышленности и приведет к укреплению евро.27 июля, 13.00/ Великобритания/***/ Общий баланс розничных продаж по данным CBI в июле (опережающий)/ пред.: -46%/ действ.: -54%/ прогноз: -45%/ GBP/USD – вверхБаланс розничных продаж в Великобритании от CBI по итогам июня глубоко просел до -54%, существенно отставая от сезонных норм из-за:

падения потребительских настроений



роста издержек ритейлеров

Оптовый сектор также продемонстрировал сокращение объемов торговли, хотя в сегменте онлайн-продаж ожидания участников рынка остаются оптимистичными. В опережающем июльском выпуске прогнозируется восстановление показателя. Его реализация которого укажет на преодоление локального спада в сфере торговли и приведет к укреплению британского фунта.27 июля, 15.30/ США/**/ Рост новых заказов в июне (м/м)/ пред.: 8,5%/ действ.: -4,5%/ прогноз: 1,6%/ USDX (6-валютный индекс USD) – вверхОбъем новых заказов на товары длительного пользования в США в мае сократился на 4,5% в месячном выражении, прервав 2-месячный период роста из-за резкого падения контрактов в:

невоенной авиации



капитальных товарах

При этом базовый показатель без учета транспорта показал положительную динамику, а заказы на невоенное оборудование вне авиационного сектора укрепились на 1,6%. В отчете за июнь прогнозируется восстановление объема заказов. В этом случае стоит ожидать возвращения деловой активности и укрепления американского доллара.27 июля, 17.30/ США/**/ Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности Техаса в июле (опережающий)/ пред.: 0,4 п./ действ.: 0 п./ прогноз: -1,0 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – внизПроизводственный индекс ФРБ Далласа в июне вышел в ноль, отменив положительную динамику после майского роста. Ценовое давление проявило разнонаправленные векторы на фоне стабильной себестоимости сырья. А опережающий прогноз на июль предполагает дальнейшее снижение индекса активности. Что негативно скажется на позиции американского доллара.

28 июля

28 июля, 2.01/ Великобритания/**/ Инфляция цен в магазинах в июле/ пред.: 1,2%/ действ.: 1,2%/ прогноз: 1,3%/ GBP/USD – вверхИнфляция цен в британских магазинах по итогам июня зафиксировалась на отметке 1,2% в годовом выражении, немного не дотянув до рыночных ожиданий. Сдерживающим фактором стало удешевление продуктов питания до многомесячного минимума благодаря:

высокому урожаю



акциям супермаркетов



жесткой конкуренции

Что компенсировало умеренное подорожание непродовольственных товаров. Несмотря на сдерживание инфляции, ритейлеры предупреждают о растущем прессинге на издержки из-за налогов, погодных факторов и геополитики. В июльском отчете прогнозируется небольшое ускорение магазинной инфляции. Реализация прогноза укажет на возврат ценового давления и приведет к укреплению британского фунта.28 июля, 15.15/ США/**/ Рост новых рабочих мест в частном секторе за неделю/ пред.: 19,25 тыс./ действ.: 16,50 тыс./ прогноз: – / USDX (6-валютный индекс USD) – волатильноПо данным исследовательского института ADP, средненедельный прирост рабочих мест в частном секторе США за 4-недельный период замедлился до 16,5 тыс. Снижение показателя четвертый месяц подряд свидетельствует о постепенном охлаждении рынка труда, что соотносится с общим слабым отчетом ADP за июнь. Из-за отсутствия прогнозных ориентиров в календаре на новую неделю публикация фактических данных вызовет локальную волатильность индекса американского доллара.28 июля, 15.30/ США/***/ Торговый баланс по товарам в июне/ пред.: -82,2 млрд/ действ.: -105,9 млрд/ прогноз: -98,0 млрд/ USDX (6-валютный индекс USD) – внизДефицит внешней торговли товарами США в мае продемонстрировал резкое расширение до -105,9 млрд долларов с 82,2 млрд долларов в предыдущем месяце. Столь существенное увеличение отрицательного сальдо до максимума за последние годы свидетельствует о значительном дисбалансе между импортом и экспортом. Однако в июне эксперты ожидают частичное сокращение дефицита и может привести к укреплению доллара США. Но даже в случае его подтверждения сохранение высокой долговой нагрузки в торговле сохранится.28 июля, 16.00/ США/**/ Индекс цен на жилье S&P Cotality Case-Shiller в мае/ пред.: 0,9%/ действ.: 1,1%/ прогноз: 0,8%/ USDX (6-валютный индекс USD) – внизИндекс цен на жилье S&P Case-Shiller для 20 крупнейших городов США в апреле вырос до 1,1% в годовом выражении, превзойдя рыночные ожидания. Несмотря на то, что это первое ускорение с конца 2025 года, цены на недвижимость остаются вблизи 3-летних минимумов, а их рост отстает от уровня инфляции. При этом региональная динамика сильно поляризована: умеренный подъем на Среднем Западе и Северо-Востоке контрастирует со спадом на Западе и Юге. В майском отчете прогнозируется снижение индикатора. Что укажет очередное снижение рынка недвижимости и негативно повлияет на позицию американского доллара.28 июля, 16.00/ США/**/ Стоимость односемейных домов в мае/ пред.: 1,8%/ действ.: 2,0%/ прогноз: 1,8%/ USDX (6-валютный индекс USD) – внизГодовые темпы роста цен на односемейные дома в США по итогам апреля умеренно ускорились до 2,0%, показав положительную динамику относительно пересмотренных мартовских данных. Рост стоимости жилья распределен неравномерно по регионам, при этом наибольший вклад вносит Восточно-Северо-Центральный округ. Прогноз на май предполагает возврат на майские позиции, что укажет на падение спроса в сегменте и приведет к ослаблению американского доллара.28 июля, 17.00/ США/***/ Индекс потребительской уверенности от Conference Board в июле/ / пред.: 90,6 п./ действ.: 91,2 п./ прогноз: 92,1 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – вверхИндекс потребительской уверенности Conference Board в июне вырос до 91,2 пункта по сравнению с 90,6 пункта месяцем ранее, однако остался ниже исторического среднего значения в 93 пункта. Небольшое улучшение настроений отражает смешанные оценки американцев:

текущего состояния экономики



рынка труда

В июльском макроэкономическом выпуске аналитики закладывают очередной рост индикатора. Достижение прогнозного уровня подтвердит рост потребительского оптимизма и приведет к укреплению американского доллара.28 июля, 17.00/ США/*/ Индекс производственной активности ФРБ Ричмонда в июле/ пред.: 13 п./ действ.: 4 п./ прогноз: 3 п./ USDX (6-валютный индекс USD) – внизИндекс производственной активности ФРБ Ричмонда в июне резко снизился до 4 пунктов, отражая стагнацию в секторе после майского всплеска. Ослабление активности сопровождалось:

падением отгрузок и новых заказов



переходом субиндекса занятости в отрицательную зону



одновременным усилением ценового давления на закупки и отпускную продукцию

При этом ожидания бизнеса по новым заказам и найму персонала ухудшились. Июльский прогноз предполагает дальнейшее падение индикатора, что может подтвердить слабые темпы роста сектора и приведет к ослаблению американского доллара.28 июля, 23.30/ США/***/Запасы сырой нефти в США от API/ пред.: -0,564 млн барр./ действ.: 2,603 млн барр./ прогноз: – / Brent – волатильноКоммерческие запасы сырой нефти в США по данным API неожиданно выросли на 2,603 млн баррелей, прервав длительный тренд на сокращение резервов вопреки прогнозам рынка. Тем не менее общий объем коммерческих запасов остается существенно ниже уровней начала года, а стратегический нефтяной резерв (SPR) продолжает истощаться, обновив минимумы за 43 года. На фоне роста запасов дистиллятов, стабильной внутренней добычи и напряженности вокруг Ормузского пролива показатель новой недели может вызывать повышенную волатильность цен на нефть марки Brent.

29 июля

29 июля, 4.30/ Австралия/***/ Рост потребительской инфляции в июне/ пред.: 4,2%/ действ.: 4,0%/ прогноз: 4,1%/ AUD/USD – вверхГодовая инфляция в Австралии по итогам мая неожиданно замедлилась до 4,0% на фоне охлаждения цен на транспорт и автотопливо. Хотя продовольственный сектор и сфера услуг показали небольшое ускорение. При этом месячный индекс цен впервые за долгое время опустился в отрицательную зону (-0,7%). В июньском отчете аналитики закладывают возобновление роста инфляции. Его подтверждение повысит вероятность повышения ставок Резервного банка Австралии приведет к укреплению австралийского доллара. 29 июля, 4.30/ Австралия/***/ Индекс потребительских цен во втором квартале/ пред.: 0,6%/ действ.: 1,4%/ прогноз: 0,8%/ AUD/USD – внизПотребительские цены в Австралии за первый квартал выросли на 1,4% под давлением подорожавших из-за ближневосточного конфликта энергоносителей. Базовый показатель инфляции остался высоким, подтверждая сохранение внешнего ценового давления на экономику. В отчете за второй квартал прогнозируется замедление инфляции, что может вызвать ослабление австралийского доллара.29 июля, 9.00/ Германия/**/ Рост импортных цен в июне/ пред.: 5,3%/ действ.: 6,8%/ прогноз: 6,4%/ EUR/USD – вверхИмпортные цены в Германии по итогам мая ускорили рост до 6,8% в годовом выражении, зафиксировав максимальные темпы с конца 2022 года. Ключевым фактором разгона стал мощный скачок стоимости:

энергоносителей (+37,2%)



сырой нефти



цветных металлов

В июньском отчете ожидается снижение показателя. В таком случае тренд на устойчивое внешнее инфляционное давление пошатнется, а евро окажется под давлением.29 июля, 11.30/ Великобритания/**/ Количество одобренных ипотечных заявок в июне/ пред.: 66,034 тыс./ действ.: 56,21 тыс./ прогноз: 56,00 тыс./ GBP/USD – внизКоличество одобренных ипотечных кредитов в Великобритании в мае упало до 56,21 тыс., обновив минимум с конца 2023 года. Покупательская активность и цены на жилье существенно просели на фоне:

геополитической неопределенности



роста эффективной ставки по ипотеке до 4,22% покупательская активность и цены на жилье существенно просели

Прогноз на июнь предполагает дальнейшее падение показателя. Это подтвердит слабость ипотечного рынка и приведет к ослаблению британского фунта.29 июля, 17.30/ США/***/ Запасы сырой нефти в США от EIA/ пред.: -1,693 млн барр./ действ.: 2,011 млн барр./ прогноз: 5,131 млн барр./ Brent – внизКоммерческие запасы сырой нефти в США по данным EIA за неделю неожиданно выросли на 2,011 млн баррелей вопреки ожиданиям их сокращения. Рост объемов сырья дополнился:

увеличением запасов бензина и дистиллятов



ростом чистого импорта

Публикация данных о накоплении коммерческих резервов ослабит опасения дефицита предложения и приведет к снижению цен на нефть марки Brent.29 июля, 21.00, 21.30/ США/***/ Решение по ставке Федеральной резервной системы США, пресс-конференция/ пред.: 3,75%/ действ.: 3,75%/ прогноз: 3,75%/ USDX (6-валютный индекс USD) – волатильноВ июне Федеральная резервная система США сохранила ключевую процентную ставку на уровне 3,75%, что полностью совпало с ожиданиями рынка. В ходе пресс-конференции глава ФРС Уорш подтвердил приверженность возврату ценовой стабильности. При этом Уорш отметил устойчивость экономики США, подкрепленную:

потребительским спросом



бумами вложений в ИИ-инфраструктуру



надежностью рынка труда

Сохранение ставки и ястребиный настрой руководства подкрепят жесткие монетарные ожидания и приведут к укреплению американского доллара.29 июля, 19.00/ РФ/**/ Рост реальной заработной платы в мае/ пред.: 8,1%/ действ.: 5,1%/ прогноз: 4,2%/ USD/RUB – вверхРост реальной заработной платы в России по итогам апреля составил 5,1% в годовом выражении, зафиксировавшись вблизи долгосрочных средних значений. Опережающий подъем трудовых доходов населения на фоне кадрового дефицита стал главным драйвером розничного спроса и проинфляционного давления. В майском отчете прогнозируется замедления показателя приведет к ослаблению российского рубля.29 июля, 19.00/ РФ/**/ Уровень безработицы в июне/ пред.: 2,2%/ действ.: 2,1%/ прогноз: 2,2%/ USD/RUB – вверхБезработица в России в мае опустилась до очередного исторического минимума в 2,1% при росте общей занятости. Рынок труда сталкивается со структурным дефицитом кадров во всех отраслях. Рост безработицы в июньском отчете подтвердит жесткость условий на рынке труда и приведет к ослаблению российского рубля.29 июля, 19.00/ РФ/**/ Рост розничных продаж в июне/ пред.: 6,5%/ действ.: 7,8%/ прогноз: 8,0%/ USD/RUB – внизРозничные продажи в России по итогам мая ускорили рост до 7,8% в годовом выражении благодаря высокому внутреннему спросу и опережающему росту реальных заработных плат (5,1%). В июньском отчете прогнозируется сохранение высоких темпов расширения розничной торговли на уровне. Их реализация подкрепит проинфляционные риски в экономике и приведет к укреплению российского рубля.28 июля, 6.05/ Австралия/ Выступление главы Резервного банка Австралии Мишель Буллок/ AUD/USD29 июля, 21.30/ США/ Выступление главы ФРС США Кевина Уорша/ USDXТакже в эти дни ожидаются выступления представителей ведущих центробанков. Их комментарии обычно вызывают волатильность на валютном рынке, так как могут указывать на дальнейшие планы регуляторов по ставкам.Экономический календарь открывается по ссылке. Все показатели приводятся в годовом исчислении (г/г). При расчете в месячном исчислении данные отмечаются примечанием (м/м). Торговый баланс, экспорт, импорт указывается в валюте страны. Знак * определяет (по мере возрастания) степень важности отчета для активов, которые доступны на платформе InstaForex. Напоминаем, что время публикации указано МСК (GMT +3.00). Открыть торговый счет можно здесь. Смотрите также видеоновости рынка от ГК InstaForex. А чтобы инструменты всегда был под рукой, советуем скачать приложение MobileTrader.Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новость предоставлена компанией 


Поделитесь с друзьями полезной информацией. И они Вам скажут спасибо :)